若是说威马2022年的追忆词是掉队，那么在2023年的代名词可能等于离场2024年皇冠炸金花，威马终究未能成为市局势期待的赤兔马。

本年年头，试图借壳上市的威马，思要通过成为Apollo出行的最大推动，来完成在港交所的上市，以便开脱资金不及的无言局面。然而，在9月份，威马证明停止了与Apollo出行在港交所的RTO进度，继科创板、香港IPO之后再次失去了一次融资续命的契机。

华尔街见闻·见智计议合计，尽管近期，威马传出将与振作汽车互助，从而借壳在好意思国发起第四次上市的冲击。然而，不得不说，资金严重穷乏的威马如故来到绝壁角落，即使这次得胜，估值与巅峰时期比拟也将缩水泰半。

威马究竟是如何从与蔚来、理思和小鹏并肩的一线造车新势力沦落至此，若是威马昏黑离场，是否还会有下一个被淘汰者？

1、威马的销量先发上风未转为后期胜势

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看成与蔚来、小鹏和理思基本上同期期树立的优等生，威马如同不少较早就能竣事新动力汽车家具落地的造车新势力一般，受到了业表里好多明星企业和投资机构的亲睐，从2016年到2022年一共完成了11轮融资，融资总金额近400亿元（蔚来、理思和小鹏的上市前融资金额永别为150亿元、188亿元和120亿元），从驱动的A轮到最终的pre IPO轮不错看到如腾讯、红杉成本、百度和五矿成本等明星企业和成本的身影。

而初期的威马，也确凿如澌灭批沉马一般竣事了销量的赶快普及，早在2018年威马就刊行了首款车型——EX5（早于理思的one，与小鹏的G3和蔚来的ES6真的同期），并在以前就赢得了近4000辆的好获利，紧次于蔚来，跨越同期的小鹏。

而在接下来的2019年威马更是乘胜逐北，销量普及至1.6万辆，同比增长幅度高达300%，与同期期的蔚来和小鹏抓续并肩，在理思未入局之前，显着威马是具有较强的先发上风。

然而，前期的销量上风并不一定会转为后期的完全胜势。在接下来的2020年和2021年，威马就光显出现了掉队气象。

2020年，威马的销量同比只增多了30%达到2.2万辆，完全不敌在2019年才推出首款车型one的理思（当期销量为3.26万辆），与小鹏和蔚来抓续三位数的增长速率也缓缓拉开了距离。

相较起蔚来、理思、小鹏、哪吒、零跑等超十万的销量，以及新宠问界和极氪超7万的销量，相通主打10-20万元的性价比较高的商场的威马，虽然坐拥E5、EX5、W6以及EX6这些在售车型，然而在2022年发扬极为惨淡，销量不增反减至3万辆傍边。

2、威马的财务和盈利弱势步步加大

看成新动力汽车企业，高的销量界限天然是车企展示自己实力和商场认同度的蹙迫的一环，然而竣事盈亏均衡乃至全面盈利才是后期磨真金不怕火新动力车企“含金量”的独一法式。

截止到2020年年末，威马也曾的老敌手中即使是毛利率最低的小鹏也竣事了毛利率的转正（毛利率方面，蔚来和理思的毛利率均在20%近邻，小鹏的汽车销售毛利率在10%傍边）。

然而反不雅威马，2019年至2021年，威马汽车毛利率抓续保管在-40%至-50%，同期的净亏蚀永别是41.45亿元、50.84亿元和82.06亿元，到了2022年由于销量下滑更是莫得任何利润转正的迹象。与此同期，在利润下滑的同期，收入增长拉胯，欠债剧增，2021年蔚来、理思和小鹏各自的金钱欠债率均在50%-60%区间，而同期的威马的金钱欠债率却跨越了200%，全体财务水平恶化严重，远超歇业申饬线（100%）。而厄运的盈利才气和欠债情况，也导致威马不得已在本该大约普及自家新动力汽车家具竞争力的时刻，却遴荐镌汰自家的新家具推出速率和新时期的研发，在威马出现光显掉的2021年中，威马的研发用度开销唯独9.81亿元，相较2020年其金额不升反降，在研发进入的金额完全值和增速上齐无法与蔚来、理思和小鹏相比好意思。

3、威马危矣，但并非临了一个离场者

所谓前车之鉴，后车之师，威马从树立，到创造光辉，再到掉队，临了离场也不外短短9年傍边的时代，是以其他新动力车企尤其是造车新势力需要引以为戒。

当今来看，谁会成为下一个离场的新动力车企尚未得之，然而研究到车企的销量和利润等方面，部分造车新势力需要有一定危险感。

以刚刚上市得胜，在盈利和销量水日常面相通欠安的二线造车新势力零跑为例。

2、排列三5码组六统计：截止第2023152期，排列三已开出了6573期奖号了，其中组六号码出现了4678次，组三出现了1824次，豹子出现了71次。

同期，家具定位也处于中低端，当今的主力家具 如S01、T03和C11等，价钱齐位于20万元以下，且销量多以10万元以下的T03为主（T03占比达到90%傍边）。

然而这并不料味着零跑也将步威马的后尘。

零跑和威马的不同点亦然尽头光显，最初，零跑的新动力汽车家具销量的高增长态势并未如威马一样堕入停滞或放缓，零跑自2019年于今这近四年销量永别达到0.1万辆、0.8万辆、4.37万辆和11.12万辆，增长幅度完全不输，以致跨越一线造车新势力的蔚来、理思和小鹏，处于妥妥的造车新势力二线一流车企。

其次，本年，以特斯拉为首的新动力汽车车企再次伸开强烈的价钱战，国内大部分造车新势力的盈利才气齐出现大幅度的回调，其中一线造车新势力小鹏的全体毛利率也在二季度跌至负数-3.9%。

然后，零跑的资金穷乏问题也不像威马那般严重，当今来看如故出现了光显的流动性回暖态势。

本年二季度。零跑的现款及现款等价物（包括受落拓现款）为 102 亿，比拟一季度 89 亿不减反增飞腾 至13 亿；澌灭时代，零跑也初次竣事了计算性现款流的转正，计算性现款流从上季度的-26 亿普及到本季度的28 亿。

从威马的闭幕不错看到，国内造车新势力们的竞争依旧强烈，处于迎难而上的雕悍局面中。

新势力们究竟是能进一步海阔太空踏入销量增长、盈亏均衡的良性轮回，如故退一步透顶步入山地，被商场淘汰，时代关隘越来越近了。